目标日期型养老FOF和目标风险型养老FOF在流动性和持有期限上有一些显著差异。

1. 流动性：

   • 目标日期型基金（Target Date Funds, TDF）：其流动性相对较差，通常设定较长的持有期，因为其目的是随着投资者接近退休时间，逐渐降低风险资产的配置。投资者在设定的退休目标日期之前可能不太容易进行灵活调整，这些基金会根据时间自动调整资产配置【6】【8】。
   • 目标风险型基金（Target Risk Funds, TRF）：相对更灵活，允许投资者根据自身的风险偏好选择不同的风险等级，并且不固定投资期限。因此，投资者可以根据市场变化主动调整资产配置，适合风险承受能力较高、希望主动管理投资的投资者【8】【9】。

2. 持有期限：

   • 目标日期型基金：通常设计为长期投资，直到接近或达到投资者的退休日期。由于其长期投资目标，投资者一般需要持有较长时间，以便基金能有效实现其风险下滑曲线【6】。
   • 目标风险型基金：设有不同的持有期限，通常分为1年、3年或5年不等。这些基金根据投资者选择的风险等级，允许在不同时间段调整风险配置，适合希望在不同持有期内获得回报的投资者【5】【7】。

总结来说，目标日期型基金更适合长期、逐渐降低风险的投资者，而目标风险型基金适合根据个人风险承受能力，灵活调整投资组合的投资者。