一些养老FOF（基金中的基金）选择直接参与股票市场投资的原因主要与其追求的收益目标和风险偏好有关。对于采取进取型或平衡型策略的养老FOF，它们通常会将一部分资金配置到股票市场，以期通过股票的长期增值为基金带来更高的收益。这类基金的目标通常是随着时间推移，通过灵活的资产配置，参与股票市场来捕捉潜在的高收益机会，特别是在市场有上升趋势时。

另一方面，某些养老FOF则选择不直接投资于股票市场，尤其是那些稳健型或保守型的基金。这类基金的核心目标是保持资产的低波动性和长期稳健回报，因此它们更倾向于配置债券、固收类资产，甚至是另类投资，如商品或货币市场工具。这些基金的投资者往往风险承受能力较低，更注重资产的保值和避免市场剧烈波动带来的损失。

总体而言，养老FOF是否直接参与股票市场，主要取决于其风险收益目标以及投资者的风险偏好。进取型养老FOF更倾向于增加股票市场的暴露度，而稳健型养老FOF则更注重通过多元化配置降低波动风险，确保资金的长期保值增值。