新股发行经历了哪些主要的改革阶段，其定价方式和配售方式有何变化？
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Moonshot回答
新股发行在中国资本市场的发展历程中经历了多个重要的改革阶段。从1990年代的审批制，到2001年的市场化定价尝试，再到2009年的改革和2012年的进一步改革，直至2019年的注册制试点和2023年的全面注册制实施，新股发行的定价方式和配售方式不断优化，以提高市场效率和公平性。
- 审批制阶段：1990-2000年，新股定价非市场化，配售制度尝试多次改革。
- 市场化尝试：2001年，尝试上网竞价发行和网上累计投标定价。
- 2009年改革：引入主承销商自主配售机制，强化报价和配售约束。
- 2012年改革：减少行政干预，健全股份有限公司发行股票和上市交易的基础性制度。
- 注册制试点：2019年，科创板和创业板开始试点注册制，探索市场化的询价、定价及承销机制。
- 全面注册制：2023年，明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定，保留直接定价方式，新增定价参考上限。
这些改革旨在减少行政干预，提高市场在资源配置中的决定性作用，同时保护投资者利益，促进资本市场的健康发展。
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