公司选择通过发行债券进行融资而不是其他融资方式的原因主要包括以下几点:
大规模融资能力:公司债券是一种集约性融资工具,能够大规模融资。例如,湘鄂情公司通过发行4.8亿元公司债券进行兼并收购和新业态拓展,这显示了债券融资在大规模资金需求时的优势^1^。
较低的资本成本:与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付,公司可享受税收上的利益,因此公司实际负担的债券成本一般低于股票成本^2^。
财务杠杆效应:无论发行公司的盈利多少,持券者一般只收取固定的利息,如果公司盈利增加,股东可以获得更高的回报,从而增加公司价值^3^。
不稀释原有股东控制权:债券融资不会稀释企业原有股东的控制权,保证了企业决策的自主性^4^。
提高公司知名度:发债要公布募集说明书,可以让更多的投资者了解公司,提高公司知名度^5^。
促进公司运作规范化:发债条件一般比较严格,可以促进公司向现代化,规范化转型^5^。
替代性融资渠道:公开发行债券能够为企业提供替代性融资渠道,增加企业与银行谈判的筹码,从而降低企业贷款成本^6^。
债券融资与股权融资的区别:债券融资需要企业有更好的财务情况和现金流,而股权融资对于企业的现金流的要求没有那么高,因为股息的配发不是强制的^7^。
综上所述,发行债券是一种有效的融资方式,尤其适合于需要大规模资金、希望保持现有股东控制权、并寻求较低融资成本的公司。同时,债券融资还能提高公司的知名度和促进公司运作规范化。
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